赛分欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，科技其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。日本房产价格开启上涨态势，大问人口重新出现回归都市中心的趋势——近两年东京圈中心地区楼盘价格翻倍较为普遍。

题待欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。日本迎来失去的30年的拐点，赛分走出长期通缩的阴影。欧洲经济先行指标也大幅走弱，科技欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

大问影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。题待美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

赛分亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

科技2023年第四季度欧元区经济环比零增长。市场预计美联储在2024年年中开始降息，大问最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。

题待（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，赛分试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。

美国方面，科技就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，大问为30年来最大。